USA / ANALYS
Oscar Sanner: Bråket med Centralbanken är troligtvis ett försök att utöka presidentmakten
Amerikanska Centralbankens högkvarter.
Publicerad 30 januari 2026 kl. 16:43
Nu har Trump hamnat i bråk med Amerikanska Centralbanken Fed. Konflikten handlar ifall Centralbankschefen Jerome Powell ska åtalas.
Konflikten riskerar skada Centralbankens förtroende och markerar Trumps övertygelse. Men i grund och botten handlar det troligtvis om räntesatserna.
Det här är en analyserande text. Artikeln är opartisk, men skribenten svarar för analys i artikeln.
USA:s president Donald Trump har i över ett års tid använt tullar som påtryckningsmedel för politiska syften. Icke förutsägbara tullbesked har kommit som börjat gälla ganska omgående. Det leder till en instabilitet på den globala ekonomiska marknaden.
Om några veckor ska USA:s Högsta domstol bestämma ifall Trump har rätt att hastigt bestämma tullsatser utan kongressens stöd. Om Högsta domstolen kommer fram till att presidenten saknar legitimitet kommer Trumps främsta utrikespolitiska verktyg försvinna. Dessutom finns det risk att USA kommer behöva betala tillbaka till många länder när de tidigare tullarna ogiltigförklaras.
Där är vi åtminstone inte än. På sistone har det i stället stormats kring Amerikanska Centralbanken Fed. Centralbanken har som uppgift att analysera det ekonomiska läget och bestämma räntesatserna. Ledamöterna är politiskt nominerade. Myndigheten är självständig och dess beslut behöver inte godkännas av politiker.
Bråket mellan Trump och Centralbanken började för några veckor sedan. Allt började med att Trump hävdade att riksbankchefen Jerome Powell varit oärlig med ekonomiska transaktioner. Sedan flera år tillbaka pågår det nämligen en renovering av Centralbankens huvudkontor i Washington. Kostnaderna för projektet har stigit oväntat högt. Det beräknas nu kosta ungefär 2,5 miljarder amerikanska dollar.
Trump har tillsatt en kommitté som ska utreda ifall Centralbankschefen ska åtalas. Ifall Jerome Powell blir åtalad skulle han bli tvungen att avgå.
Centralbankschefen Jerome Powell har avfärdat kritiken. I intervjuer har han sagt att han tror att anledningen är att Trump vill pressa honom att sänka räntan.
Att Trump vill pressa Centralbanken för politiska syften är uppmärksammat – men inte unikt. Flera andra presidenter i USA:s historia har gjort liknande saker. Den Republikanska presidenten Richard Nixon pressade Centralbanken att sänka räntorna i början av 1970-talet. Det ledde till ett årtionde av ekonomisk stagflation. Stagflation är ett ekonomiskt begrepp som innebär låg ekonomiskt tillväxt, hög arbetslöshet och hög inflation.
Stagflationen ledde till att USA:s Centralbank chockhöjde räntan i början av 1980-talet. Det ledde till recession, ekonomisk nedgång under en längre period. Men på sikt ledde recessionen till att inflationen sjönk. Då blev det fart på ekonomin.
Ännu vet vi inte om riksbankchefen kommer bli åtalad. Men enligt mig är det inte särskilt troligt med tanke på att tiden håller på att rinna ut. I maj väntas Jerome Powell avgå som riksbankchef. Han har varit riksbankchef sedan 2018, och konstitutionen hindrar honom från att bli vald en tredje gång.
Därför tror jag att vi ska tolka Trumpadministrationens hot som ännu ett försök till att utöka presidentens makt.
I dag meddelade Trump att han nominerar Kevin Warsh till ny Centralbankschef. Han har sedan många år tillbaka varit en av Trumps favoriter – och förespråkar lägre räntor.
Att Trump vill sänka räntan är ett omtyckt förslag bland hans väljare. Om man sänker styrräntan gör det att de andra bankerna har råd att sänka sina räntor. Dessutom minskar det risken att bankerna gör övervinster. USA är ett land med höga krav på självförsörjning. Många familjer behöver låna pengar för att ha råd med utbildning, hastigt flytta till andra delstater på grund av arbetsbrist och renovera gamla hus.
Sänkt styrränta skulle på kort sikt varit uppskattat bland Trumpväljarna. Men på längre sikt är det inte lika säkert. Sänkt styrränta i kombination med tullar ökar risken för att inflationen stiger.
Men så blev det inte. I onsdags meddelade Fed att de lämnar styrräntan oförändrad inom intervallet 3,50 – 3,75%. De bestämde sig alltså för att gå sin egen väg – trots Trumps tydliga åsikt.
“Vi borde ha en avsevärt lägre ränta nu när till och med denna idiot medger att inflationen inte längre är ett problem eller hot”, skrev Trump på Truth Social efteråt.
Oscar Sanner